3月29日，“央行將于4月1日下調(diào)銀行準(zhǔn)備金率”的消息如病毒般迅速傳播。當(dāng)晚11時(shí)20分，央行在其官方微博辟謠。4月2日，央行官方微博轉(zhuǎn)載《金融時(shí)報(bào)》文章《成方街時(shí)評：給金融市場上的造謠者提個(gè)醒》，并表示已致函公安機(jī)關(guān)，請求查處消息源頭。
與以往不同，此次央行在應(yīng)對市場傳聞時(shí)及時(shí)、強(qiáng)勢出擊，表明了在當(dāng)前資本市場環(huán)境復(fù)雜時(shí)，引導(dǎo)投資者的決心。
“預(yù)測央行是否降準(zhǔn)，首先要看一季度的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大；其次還要看目前貨幣市場的流動(dòng)性情況和利率水平。”央行原調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長、中歐陸家嘴國際金融研究院常務(wù)副院長盛松成指出。
與此同時(shí)，3月31日與4月3日分別發(fā)布的中采和財(cái)新制造業(yè)PMI均回升至半年高位，制造業(yè)景氣短期回升。同時(shí)貨幣利率再度下降，7天回購利率（DR007）降至2.4%左右，隔夜回購利率（DR001）降至2%以下，雙雙回到年初低位水平，意味著市場流動(dòng)性極其充裕。
即便如此，“4月降準(zhǔn)的可能性仍然存在�！敝行抛C券研究所副所長明明在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)預(yù)測，具體時(shí)間窗口可能在4月中旬公布一季度整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后。“如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)未如預(yù)期，則央行可能較快地針對小微、民營企業(yè)展開定向降準(zhǔn)；若數(shù)據(jù)回暖，降準(zhǔn)政策則可能會(huì)延遲到6月末，以應(yīng)對年中的流動(dòng)性需求�！�
5000億基礎(chǔ)貨幣缺口
2018年，央行連續(xù)四次實(shí)施定向降準(zhǔn)，合計(jì)降準(zhǔn)3%―3.5%不等。進(jìn)入2019年，央行貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健略偏寬松的趨勢：1月2日調(diào)整普惠金融定向降準(zhǔn)口徑、1月4日實(shí)施全面降準(zhǔn)，1月降準(zhǔn)凈釋放長期資金規(guī)模約8000億元人民幣。
盡管8000億元人民幣的釋放金額規(guī)模巨大，但目前已基本消耗殆盡。
根據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1月，央行通過降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)、定向中期借貸便利(TMLF)等手段，合計(jì)釋放資金2萬億元左右。同時(shí)，央行一季度MLF（中期借貸便利）到期12235億元，其中185億元已由此前降準(zhǔn)置換，因此凈回籠約1.2萬億元。
截至3月末，央行逆回購操作已無余額，相當(dāng)于凈回籠8400億元人民幣—收支已然相抵。在降準(zhǔn)資金基本消耗完畢的情況下，4月14日左右的繳稅窗口以及4月17日到期的3665億元MLF，將可能造成新的資金缺口壓力。實(shí)際上，2019年二季度將有4筆MLF到期：3665億元于4月17日到期、1560億元于5月14日到期、4630億元于6月6日到期、2000億元于6月19日到期。與此同時(shí)，作為繳稅月份，4、5月預(yù)計(jì)將在貨幣市場中抽出流動(dòng)性約7000億元。
盡管續(xù)做MLF能夠緩解因到期而產(chǎn)生的流動(dòng)性壓力，加之6月財(cái)政存款釋放可能帶來2000余億元資金，但仍有約5000億元資金缺口無法完全對沖�！叭绱艘粊恚B加MLF到期規(guī)模較大及傳統(tǒng)繳稅大月、地方債加速發(fā)行，4月面臨的基礎(chǔ)貨幣總?cè)笨诮咏?0000億元�！泵髅髟诮邮軙r(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，由此造成的流動(dòng)性壓力已經(jīng)為降準(zhǔn)打開了空間。
“逆周期調(diào)節(jié)是今年貨幣政策強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)指出，為了保持流動(dòng)性合理充裕，確保逆周期調(diào)節(jié)取得預(yù)期效果，貨幣政策會(huì)運(yùn)用各種工具，其中包括定向降準(zhǔn)以及貨幣市場投放流動(dòng)性的一系列創(chuàng)新工具。
